武漢肺炎疫情若延燒至第2季 瑞銀估大陸今年GDP難保5

qi 2020/02/03 檢舉 我要评论

▲因應武漢肺炎疫情衝擊,瑞銀下調對大陸2020年經濟成長率預測。(示意圖/路透)

記者紀佳妘/臺北報導

瑞銀(UBS)今(3)日發布最新經濟預測,在武漢肺炎疫情延燒下,下調大陸2020年經濟成長率至5.4%,不過若是疫情持續升高至第2季,全年經濟成長率恐難保5,至於人民幣兌美元匯率到年底前則維持7元不變。

瑞銀亞洲經濟研究主管與首席中國經濟學家汪濤表示,受到武漢肺炎疫情爆發影響,將下修大陸今年經濟成長預測,上次預估值為6%;若疫情在第1季得以控制、不再新增病例的情況下,預計第1季GDP可能會放緩至3.8%,但之後隨著經濟活動恢復常態、再加上政策支持,經濟成長率有望在第2至4季反彈。在此情形下,將2020全年大陸經濟成長率下調至5.4%。

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不過,汪濤指出,如果疫情持續延燒至第二季,2020年大陸經濟成長率可能會降到5%以下,主要是消費零售業會受到明顯衝擊,預計第1季至少放緩5個百分點,至於固定資產投資和房地產活動受到的衝擊應該較小,但仍大於SARS時期。

此外,儘管每年的1、2月經濟活動通常較為平淡,但這次疫情期間實施交通管制和企業延遲復工的地區要多於SARS時期,可能造成部分工業生產和出口活動推遲或減弱。

汪濤認為,政府有可能進一步採取放鬆政策來穩住經濟成長,但考慮到目前宏觀杠杆率要比SARS時期高得多、大陸多年來已開展大規模的基礎設施建設,同時政府依然擔心房地產泡沫,因此目前的政策空間和SARS時期相比,可能較為有限。

汪濤預估,政府仍會祭出財政政策,加強支援力度,讓受影響企業減稅降費(特別是小微企業),對受疫情影響的居民和地區提供定向支援,並進一步加碼基建投資,因此推估央行會增加流動性投放,今年至少再降准100個基點,下調中期借貸便利(MLF)利率15至20個基點,對影子信貸的管控也可能會小幅放鬆。

至於人民幣預測部分,汪濤則維持2020年底人民幣對美元匯率為7元的預測不變,儘管大陸整體經濟成長率放緩、投資者信心走弱、貨幣信貸政策進一步寬鬆,可能會給人民幣匯率帶來貶值壓力,但在大陸承諾保持人民幣匯率穩定、經常帳戶順差下,可望對匯率提供一定支撐。

汪濤表示,這次疫情衝擊應是一次性的,隨著經濟活動恢復常態,預計2021年大陸經濟成長率將反彈至6%。此外,儘管消費受到此次疫情的衝擊較大,但大陸經濟再平衡、服務業占整體經濟比重逐步上升、科技升級等長期趨勢不會改變。

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